世界直销协会6月份公布的数据显示，全球直销收入的46%来自亚太地区(32%来自北美，21%来自欧洲)，其中中国是最大的市场(近40%)。
在七月专题节目中中国难题，讨论了2019年第一季度后中国健康市场100天回顾对直销公司可能产生的影响。随着三家公司的Q2营收数据出炉，这一为期100天的行动似乎继续对这三家美国直销商产生负面影响。对于许多寻求中国未来增长机会的营养直销公司来说，这也是一个不合时宜的消息——尽管是暂时的。
尽管第一季度末市场乐观情绪高涨，认为在4月份结束的审查期结束后，业务将恢复正常，但第二季度中国销售额大幅下降，导致康宝莱、如新和葆婴重置2019年下半年的预期。
无法恢复势头，以及媒体对直销渠道的负面攻击，尤其对这三家美国全球直销商构成了严峻挑战:中国占康宝莱全球业务的20%，如新的三分之一和美国国家航空公司的一半。高管们正在寻找重获增长的方法，尽管行业分析师表示，恢复正常的商业活动可能需要比之前预期的更多的时间。
自去年年底以来，康宝莱一直对其财务前景保持谨慎。去年年底，中国涉及直销公司的高调事件引发公众强烈抗议，今年1月，中国政府启动了对健康市场的100天审查。
莱恩研究公司的证券分析师道格拉斯·莱恩说:“康宝莱是第一家在二月份报告第四季度业绩时将100天回顾期标记为问题的公司。然后，当他们报告第一季度的业绩时，他们很快指出，要重新加速还需要一段时间。”
继4月份结束的审查期之后，第二季度中国的销售额大幅下降，导致康宝莱营养、如新和葆婴重新设定了2019年下半年的预期。
康宝莱第二季度在中国的净销售额为1.87亿美元，比2018年第二季度下降了34.8%。第一季度，净销售额下降了25%。
在该公司8月1日的投资者电话会议上，康宝莱负责财务、战略和投资者关系的高级副总裁亚历克斯·阿梅兹奎塔表示，这个为期100天的行动对业务的影响源于无法举行标准的业务会议，康宝莱运营商面临越来越严格的审查，这导致他们的活动总体上犹豫不决。”
康宝莱董事长兼首席执行官迈克尔·约翰逊表示，高管们认识到中国是一个问题，他们有刺激中国市场的计划。
约翰逊表示:“首先，我们在第二季度末扩大了电子商务平台，让我们的中国零售客户能够直接从公司购买产品。这是我们与0.10美元合作的更大项目的第一阶段。整个平台预计将于今年第四季度推出。其次，我们提高了服务提供商的经济效益，重点是提高营养俱乐部的盈利能力和活动。第三，我们正在实施我们的中国增长和影响力投资计划，提供令人兴奋的品牌推广机会，包括我们对国际冠军杯的官方营养赞助。”
尽管康宝莱在第二季度末开始有所改善，并预计下半年会继续改善，但它改进的其2019年全年销量点指南的增长幅度为0.5%-5.0%，净销售指南的增长幅度为(1.7%-2.8%)，以及经报告和调整的稀释每股收益指南的增长幅度分别为2.11-2.51美元和2.40-2.80美元。
如新
今年上半年，如新经历了更多的过山车之旅。当100天行动将对美国直销商，特别是那些销售营养产品的直销商产生负面影响的危险信号升起时，分析师们预计，如新第一季度的销售数据将出现疲软。然而，该公司表现出色，在中国大陆增长了12%，这归功于对个人护理产品的关注。
第二季度的结果完全不同。中国内地销售额总计1.85亿美元，比2018年第二季度的2.45亿美元下降24%。
如新首席执行官里奇伍德表示，“第二季度的业绩受到了中国大陆有限销售会议、媒体审查和消费者情绪的负面影响，这与最近完成的营养和直销行业100天回顾有关。”
伍德表示，高管们仍致力于他们的长期增长战略，并相信他们正朝着正确的方向前进，但该公司调整过的主要由于中国大陆的收入前景下降。
证券分析师莱恩说:“明确的主题是，这需要一段时间。“我从电话会议和叙述中感觉到，这些公司正开始朝着正确的方向前进。”
首席财务官马克·劳伦斯表示:“根据7月16日提供的指导，我们预计年收入在24.8至25.2亿美元之间，对外汇的不利影响约为3%至4%，每股收益为3.20至3.35美元。第三季度，我们预计收入为5.95亿美元至6.15亿美元，对外汇的负面影响约为2%，每股收益为0.74美元至0.81美元。”
2019年第一季度，葆婴在大中华区的净销售额下降了8.7%。高管们预计第二季度中国将出现更典型的消费环境，并预计计划中的促销活动将在该地区带来增量销售和客户增长。
然而，市场并没有像预期的那样反弹。葆婴第二季度的业绩下降幅度更大:销售额下降了23.2%，从2018年第二季度的1.68亿美元降至1.29亿美元。
“中国持续的挑战性市场环境是影响我们第二季度业绩的主要因素，”葆婴首席执行官凯文·盖斯特表示。“在第二季度，我们在中国推出了促销和激励措施，这些措施在历史上创造了有意义的销售和客户增长。然而，这些促销活动的贡献远远低于我们的预期，我们认为这是因为中国消费者对保健品的信心较低。”
来宾表示，该公司认为中国的消费者情绪和势头可能需要几个月才能改善，但该公司对这个非常重要的市场的长期增长潜力仍持乐观态度。
葆婴计划在下半年推出新产品，并为客户和员工提供额外的激励和促销。“例如，在中国，我们将在第三季度提供以产品为重点的促销和单独的商业激励，”Guest说。“接下来，我们将在第四季度于澳门举行的中国全国会议上推出新产品，届时我们将再次推出产品促销活动。”
由于中国的挑战，该公司在7月份更新其2019财年展望预计全年净销售额将在10.2-10.6亿美元之间，而此前的指导区间为12.1-12.6亿美元，稀释后每股收益将在3.70-4.10美元之间，而此前的指导区间为5.00-5.35美元。
前方是什么
莱恩表示，去年年底中国的地缘政治问题和今年1月政府的100天行动，导致公开交易直销商的股票做出反应，尤其是那些专注于营养产品的公司。尽管他没有听说康宝莱、如新或USANA有任何副作用，但第二季度的活动并没有恢复到预期的正常时尚进程。
莱恩说:“明确的主题是，这需要一段时间。“我从电话会议和叙述中感觉到，这些公司正开始朝着正确的方向前进。我们正在寻求今年剩余时间的稳定，然后我们将在明年初看到经济恢复增长，因为整个100天的插曲在后视镜里越来越遥远。”
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